# C1-B：Target两次观察资料包

版本C1-B-v1，编制与核查2026-10-29。Target Corporation，股票代码TGT，CIK0000027419；与Costco的C1-A分开。T1冻结2024-12-31，T2冻结2025-04-30。

这是作者已知后续资料后组织的历史教学重建，不称未知前瞻检验、真实投资建议或公开时点完整快照。事实卡是对公开原始披露的自制释义和少量数值摘录，不镜像原始报告；第三方文件版权仍归原权利人，不声称获准再分发整份报告。

## 阅读顺序

1. 只读[t1/materials.md](t1/materials.md)、[t1/numbers.csv](t1/numbers.csv)、[t1/sources.csv](t1/sources.csv)与[task.md](task.md)，保存第一报告及时间/版本。
2. 完成后才看[第一报告示范](answers/t1-example.md)，写出差异；已先见答案者标回顾重建。
3. 第一报告冻结后才读[t2/materials.md](t2/materials.md)、[t2/numbers.csv](t2/numbers.csv)、[t2/sources.csv](t2/sources.csv)，先独立保存更新，再看[更新示范](answers/t2-update.md)。
4. [额外原始披露取证演示](evidence/independent-source-demo.md)展示作者一次实际定位；它和包内事实不能替代读者独立定位另一份原始披露的任务。

文件分开只是教学约定，没有网站强制解锁。不要先把整个目录交给AI读完，再把首稿称为未见第二时点材料。

## 事实、假设与限制

原始文档身份、报告期、Filing Date/Accepted或IR发布日分栏，索引时间按SEC原页显示，不擅自标UTC。来源索引记录的是当前核查到的历史原申报，不声称拥有当年实际下载版本；动态网站可能含当前导航，只有卡片指定的原文段落纳入。

T1只使用当时已公开的FY2023年报、Q3 FY2024季报、2024委托书相关部分与2024-11-20业绩公告；T2只增加两冻结日期之间的2025-03-04公告及03-12 FY2024 SEC10-K。后者作为T2可得原始材料合法进入；C1-R是其他章节回顾阅读用途标签，不代表这份文件在T2还未公开。后来的2025年经营结果不纳入。

没有取得并验证两个冻结日的历史股票报价，不能写实际安全边际或实际买卖结论。[估值输入](valuation-assumptions.csv)的120美元、常态EPS与倍数全部是独立教学假设，不是Target当日市场价、指引或本书目标价；真实财务数与假设情景不混标签。

封闭包足够完成本题限定问题，不是全面尽调。未覆盖全部竞争、法律、税、债务/租赁细项、管理层访谈、市场数据及未来风险。原始披露是公司报告，不等于本书独立审计数据真实性。

## 复核与验收

verify.py仅使用Python标准库，读取CSV并独立算术/时点检查，不联网、不写文件、不交易。命令：

```text
python docs/education/investment-research-book/articles/cases/c1-b/verify.py
```

读者不要求写或运行源码，可按表格算式复核关键字段；作者运行不能替代读者独立作答和取证。此包不含真实家庭资金、账号或订单。