# T2输入：首稿冻结后才阅读

冻结2025-04-30。只增加T1之后、T2之前已经公开材料，不含后来股价或2025年后续经营结果。先按下列事实独立更新，之后才开answers/t2-update.md。

## B2-R4：2025-03-04公司原始公告

[公开页](https://corporate.target.com/press/release/2025/03/target-corporation-reports-fourth-quarter-and-full-year-2024-earnings)页首Mar4,2025，报告截至2025-02-01的FY2024。开头提示FY2024为52周，对比FY2023的53周。年度Net Sales106566、稀释EPS8.86；Q4可比销售+1.5%、全年+0.1%。

公告给上年额外一周贡献约1700百万美元净销售，为公司估计，不直接当本书已审计的完全可比调整。不能把报告年度变化都说成需求变化。

## B2-K24：2025-03-12 SEC10-K

[SEC索引](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/27419/000002741925000018/0000027419-25-000018-index.html)确认公司CIK0000027419、10-K、Accession0000027419-25-000018、报告期2025-02-01、Filing Date2025-03-12，Accepted16:36:03（原页显示）。因此它属于本包T2可得信息，不属于T1。

[报告原文](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/27419/000002741925000018/tgt-20250201.htm)Item7及财务表印刷页42/44/45、Note3给：Net sales106566，比较列107412；营业利润5566，比较5707；净利润4091、EPS8.86；经营现金7367，比较8621；资本开支2891，比较4806。全年52/53周差异保留，不按同比标签掩盖。

期末现金4762、当前债务1636、非当前债务14304，另列非当前经营租赁负债3582。只有这些合计字段不等于完整债务与租赁尽调，也不证明偿债能力无忧。

## 两个口径变化必须保留旧版

Item7经营结果汇总脚注(a)说明：原Sales、Other revenue、Total revenue三行合并为一行Net sales，代表全部收入，即原Total revenue，而非只代表旧商品Sales。不可把FY2024的106566与旧FY2023商品105803直接比，然后声称真实销售增长。

Note3说明部分广告与第三方数字平台相关费用重分类：FY2023比较列Cost of Sales增加92，SG&A减少92；对Net Sales、Operating Income、Net Earnings、EPS没有影响。旧2023年报成本77736/SG&A21554，当前比较列为77828/21462。保留两版和公开时间，不以新版覆盖T1旧表。

该重分类不等于公司增加92利润或发现92现金；全年总额仍由同口径项目核对。请先完成自己的更新，写新增事实/口径/假设/估值/行动分别如何变化。