内部人交易计划：核对设立、修改与终止

交易计划最大数量是一套带条件指令，不是已经完成的出售。应先追踪设立、替换和终止，再汇总内部人潜在活动，否则旧计划未用额度与新计划会被相加，假装两者仍有效，甚至误记成真实成交。

识别计划层披露

SEC的内部人交易安排规则概览讨论设立、终止及相关修改，Regulation S-K第408项涉及指定董事高管安排和价格条款以外的重要条件。本文研究生命周期，不认定个案安排是否实际成立法律抗辩。

记录人员、角色、证券、设立日期、拟满足Rule 10b5-1的状态、期限、最高单位和终止日。内部人行为政策与个人交易安排分开，发布政策不能证明特定计划已设立，也不能证明符合全部条件。公司自己的合规描述也不是独立认证。

假设计划甲允许最多出售300,000股，另有已匹配交易证明终止前成交80,000。之后公司披露终止甲并设立乙，乙最多150,000，假设明确替换而非重叠。人名与数字均为虚构。

替换时甲未用量为220,000，但按所设事实已不是有效额度。当前条件性最高量为乙150,000，不是旧剩余加新量的370,000，也不是两个原始上限相加的450,000。历史计划仍保留在台账，状态却已经改变。

若后来证明乙成交50,000，整条链已核实出售累计130,000，乙简化剩余额100,000。该算式假设关联完整且没有其他变化，不代表剩余必然卖出。未用量、终止量和已成交量不能混成一个供应数字。

数量、时间或公式改变，可能与纯行政修改具有不同监管处理。应读适用要求及企业描述，不能把每份修改都当成新的独立计划。若文件明确终止并替换，就保留前后关系，不同时维持两个最高额。

也不能从未披露的价格条件推导目标价。第408项排除公开摘要中的交易价格条款，意味着省略不证明完全没有价格限制。某计划可能因条件始终未满足而到期未用，研究者不能替它补上一个已知价格或成交概率。

字段包括人员、股份类别、设立事件、修改、前身、后继、有效期限、最高额、匹配交易和最终状态。交易标识独立保存，同一出售若在Form 4和后来公司汇总中都出现，不能重复计数。没有匹配记录也不自动等于零成交，应说明资料覆盖。

复查触发器包括延长期限、提前终止、替换、重叠安排及交易脚注与计划摘要不一致。它们是验证线索，不证明机会主义行为。冷静期、诚信及其他抗辩条件需自己的分析，不能从一个勾选或表述确认全部成立。

公开记录可能只有计划摘要，没有全部执行条件和成交联系。结论分别列设立终止、支持的替换关系、核实销售及未知剩余，不把未来指令当成已经卖压，不从终止猜个人动机，也不以最大量预测价格方向。这样才有一张可以随新交易更新的生命周期表。

反向复算时，乙的已核50,000加假设剩余100,000，应回到自身上限150,000；甲的历史则独立保留，不能因乙后来执行而把甲终止状态改回有效。这样可同时检查累计成交与当前容量，不混淆两条时间线。