投资论点版本管理：保留修改前的判断

投资论点版本管理的核心，是保留旧主张，再注明新证据如何改变判断。把旧文不断改到与最新结果一致，虽然看起来整洁，却会摧毁复盘价值。版本记录应同时展示信息变化和判断变化。

分开三类修订

事实更正修复来源或抄录错误；测量修订改变客户群、定义或会计基础；论点修订改变解释机制或必要条件。三者可以同时发生，但应分别说明。

IAS 1 涉及比较信息、重述及重分类情形，提示研究者检查新旧数字是否可比。这里的研究版本记录，与公司正式会计义务是不同事项。

假设最初论点认为原有客户的经常性服务收入增长，后来年报拆出新收购服务业务，并调整了比较期间呈现。旧总额仍可追溯，但解释需要改变。

版本	改动	原因	对结论的影响
1.0	预期原客户增长	用总服务收入做代理	暂时支持
1.1	抄录单位由千改为百万	转录更正	增长比例不变，规模修正
2.0	分开收购与原有服务	获得范围披露	原代理指标不足
2.1	要求可比客户群	改善测量方式	等待新证据，结论未定

每行附准确日期和来源。若新版移除了旧结论的支持证据，不能只标成“优化表达”。反过来，更正单位也未必推翻增长比例判断，应说明真实影响而非夸大修订。

保存当时看到的数、最新重述数以及差异原因。跨期分析通常使用同口径序列；评价历史决策则使用当时实际可得的信息。两种视图都有意义，但不能混成一列，掩盖后见信息。

最小修订记录应包含旧主张、新主张、触发证据、受影响假设、证据公开日期和下一步检验。还要说明修订前，旧失效条件是否已经触发，尤其适用于延长窗口或替换表现不佳指标的情况。

核对链接指向哪一版文件。同一公司网址可能替换底层文件，因此文件名称、申报日和具体表格位置有助于锁定曾经阅读的版本。保留必要摘录即可，不必复制整份材料。

没有旧记录时，不能可靠恢复原来判断。可以做事后重建，但必须标注回顾性质，不能冒充当时写下的笔记。版本管理的目标是可追踪，不是让研究历史显得从未犯错。

下游笔记也应标版本。如果同事引用旧服务增长结论，要能看出对应版本及后来修订链接，否则原推断仍会在摘要传播。测量变更后检查依赖表，不能只改文字而让计算继续混合收购与原客户。版本号应连证据日期，不只是文档保存时间；后来重新保存旧材料，不代表原观察已经更新。重大修订可列受影响记录，便于定向复核。

不需要。重点保留证据、测量和推理的重大变化，文字润色可用较小修订记录，但不能把关键改动混入其中。

可以，但必须清楚展示机制变化。若已经是不同解释，另建记录并互相链接，往往更容易复核。