第三层次估值：检验未实现收益背后的输入
非流动投资的未实现收益，必须结合估值方法和重大输入才能解释。先调节第三层次余额，将新投入与收益分开，再检验关键假设。目标是说明收益机制，而不是凭简短附注伪造私人交易的精确报价。
第三层次是什么意思
IFRS 13规定相关公允价值框架。层次反映估值输入的可观察程度，第三层次涉及重大不可观察输入，并不是质量评分或操纵证据。美国ASC 820有相关要求，但范围和细节仍须单独核查。
确定计量单元、方法、日期，以及最近交易是否有序、是否与被估对象相关。管理层打算长期持有，不决定公允价值。新融资价格也可能因优先权、清偿顺序或特殊交易安排而需要调整。
假设案例：新增投资不是投资回报
以下金额单位均为百万元。期初第三层次资产100，购买增加20，出售移除账面10，未实现收益18，汇率增加2，期末130。余额增加30包含新投入20，不能直接称为30投资回报。
假设收益中12与收入倍数法相关，预测收入由40升至45，倍数由4升至4.4。简化企业价值从160变为198，但尚未扣债务或考虑不同权利。这只是两个驱动因素的演示，不是所持股权的完整估值。
保持倍数4、仅提高收入，得到180；保持收入40、仅提高倍数，得到176。两项增量不能不处理交互作用就直接相加。数值均为假设，倍数也不是对当前市场的陈述。
输入与余额工作表
逐资产列方法、重大输入、上期值、本期值、披露区间、敏感性及证据日期。再列买入、出售、层次转移、计入损益或OCI的收益，先对齐期初期末资产范围，再比较输入平均值。
平均倍数变化可能由组合改变造成。新增高倍数资产、出售低倍数资产，可以提高加权平均值，而未重估任何旧资产。若附注没有资产级细节，不要把组合输入变化强行归给某个知名持仓。
检验校准与相关性
寻找后续融资、二级交易、经营结果和优先权变化。较晚交易可帮助复查，但不能自动证明早先日期估值错误；需保留当时可用信息，并核查新交易的权利是否相同。
敏感性是有条件计算。收入下降和倍数下降可能相关，仅分别测试会低估联合压力；反过来，把不同资产各自最差输入拼在一起，也可能构成不连贯情景。明确假设关系和不可观察部分。
交付前，把未实现收益与出售已实现收益分列，并检查处置收益是否已包含在余额调节的收益栏。最后写明受影响利润、最重要输入及下一份可改变判断的证据；不要把不可观察估计改写成实时市场事实。
常见问题
转入第三层次是否说明资产贬值？
未必。它首先说明输入可观察性变化，估值变化须另外查证。即使账面值不变，市场证据减少也可能影响研究信心，但不能直接换算为损失金额。
能否完全忽略未实现收益？
不能忽视其对利润和资本的重要影响。可以另列透明敏感性，同时保留报告结果并检验假设，而不是假定所有未实现收益都没有经济意义。