持仓披露滞后：量化组合里仍然未知的部分

持仓地图应披露实际映射了多少组合，以及底层观察有多旧。看似完整的发行人列表，可能因为基金只披露部分或日期较早，隐藏大量未观察权重。应量化覆盖，不把所有申报当成当前组合。

先识别披露对象

记录材料是基金完整持仓、管理人申报、申赎篮子还是精选重仓。仅因管理人名称一致，不能把其13F合计放进某只基金。相乘权重之前，先证实报告主体和具体产品。

假设组合40%为当前账户已知直接股票，30%为有完整清单的A基金，20%为只披露70%资产重仓的B基金，10%现金。

覆盖工作表	组合权重	已映射比例	贡献
直接股票	40%	100%	40%
A基金	30%	100%	30%
B基金	20%	70%	14%
现金	10%	类别完全已知	10%
合计	100%		94%

未知为B基金贡献的6%。现金是已知类别，不是缺失股票。如果另算仅权益覆盖，应明确分母，而非不解释就删现金。前十大列表行合计达到所示小计，也不意味着覆盖全部资产。

假设A基金完整清单已有六十天，B基金部分清单已有九十天。完整性与新鲜度是两个维度，两栏并列，不能让单一94%掩盖日期不确定性。

年龄从持仓截至日算到研究截止点，不从下载日算。新下载季末申报仍描述旧季末。修订文件也要查是否真改持仓，不能认为提交日期变新，就让观察日期前进。

两张清单权重变化，可能因价格、数量或分母变化。季度快照不提供真实交易日。资料有股数时，将股数与权重变化分开，不在没有流水时叙述精确择时买卖。

范围外资产也不能称为零。特定证券披露可能遗漏其他类型，应将“不在该材料范围”与“没有持有”区分，不能用部分法律申报还原完整策略。

最终地图列已映射、未知、日期和产品身份是否确认。本例可准确表述为可得记录下94%已分类、6%未解，且主要基金观察旧于账户记录。该比例不是置信概率，也不推荐更换基金。

当一只基金后续公布完整资料时，只扩展对应范围，不把此前未知项追溯说成一直已知。若当前价格更新但持仓数量仍旧，应同时标记价格日与数量日，不能因为市值看起来新就称为实时穿透。

工作表帮助读者知道哪些发行人暴露现在可核，哪些仍依赖尚未公布的信息。

不会，应使用持仓截至日，公开和下载是不同的后续事件，不能用它们替换观察时点。

需要证实精确范围。管理人可能同时管理多个账户和产品，合计申报不能直接归给其中一只。