股票短期反转回测案例：五日跌幅排序与固定持有退出

CoTrading 编辑团队 2026-10-27 Read in English

股票短期反转案例不只是一列输家排名。先冻结流动性、周度决策、下一开盘、五期批次到期，以及重叠信号处置，再闭合股数、费用和现金。不能股票每次又入选，就延长旧批次到期，把固定持有变成无限等待反弹，最后仍沿用原策略名称。

本例在美元账户买十只虚构美股，价格与结果全部合成，CoTrading策略案例仍为规划或待核实。它验证反转机制与会计，不提供真实反弹、稳定盈利或流动性冲击完整模型。没有调用行情和券商，所有盈利仅为人为价格下可检查的计算，不构成历史业绩。

说明反转假设与范围

假设是最近短期输家可能随后反弹，不代表所有下跌股票都值得买。French短期反转原始说明采用月度规模与前期收益组合。本例五交易期、十股、纯做多构造不同，不复刻该公开因子，也不引用其历史结果为本策略收益。

排序前选一个市场与历史资格池。这里只给十二个名字，不提供美股历史成分服务。真实研究还需代码变迁、退市、公司行动和兼容收益价格。当前幸存名单回填仍有幸存者偏差，即使下面每笔批次完全算对，数据群体也未因此恢复当时可投资机会。

门槛在看退出结果前固定：最近五条量有限正、均量至少一千股。它是教学阈值，不证明实际容量，故意排除一只极端但低量输家。不能看谁反弹成功才选排除原因。真实流动性需要更多字段和执行证据，日均量规则只是明确可算资格，不是完整冲击估计。

形成区间与周度排程

指定完整收盘的分数为当期价除五期前减一，五个间隔需要六个有效价格，取最低十只，同分稳定标识。缺失、非有限、非正历史先排除，再算除法；量无效也不能通过资格。处理顺序保存，不能先得到无限负收益再把它误作最深输家。

合成周度决策索引五、十，相隔五会话，下一给定开盘六、十一成交。索引代表已声明周度计划，不查询真实日历。正式适配把选定星期映射到节假日与实际会话，不能简单按日历加五。排程与形成端点分别存，防止第二次信号错用尚未完成数据。

每次进入四十股，给定开盘十时每只四百，十只名义金额四千，初始资金一万。账户有意留现金，不把股票篮子假设为全资本。数量与分数幅度独立，不因跌得更深额外加仓；改数量方法就需要重新核资金和费用，而不再是同一案例简单换个图。

手算十只输家

编号股票形成价按十减编号乘期数再除一百产生。决策五时，S11由十至九点四五，负百分之五点五；S02至九点九，负百分之一。合格最深十只为S11直到S02。原表保留所有十二股分数和资格，不只导出赢家，便于解释边界为何排掉另外两只。

S12跌到九点四、跌幅最深，但均量仅五百，被预定门槛排除。S01有流动性，却跌得浅未达十名边界。两种原因不同，不能统一叫未入选就丢失证据。若后续供应商修订量，只能按新版本重建资格，不回头挑更有利名单，说原来始终如此。

实际进入开盘另给十，不是形成收盘，可能已经跳高。不能把低形成价到十的变化算作账户利润。Investor.gov订单说明也区分观察价格与保证执行价；本夹具假定给定开盘全成，现实能否如此要另有价格、价差和容量模型。

批次到期一经进入就固定

六期开盘进入时保存四十股、进入六、到期十一，五个开盘间隔。反复入选不替换或移动到期。每批历史依实际进入，不以最近信号重置。若只保存证券最后入选日，容易让高频反复资格把旧持仓永远延后，从而偏离原本固定退出假设。

执行开盘先处理到期，再处理新增。同一开盘刚退出的证券不立即重进，未到期旧批也不重复。这是明确重叠政策，不由字典顺序决定。若想允许多个同股批次，要另有逐批数量、资金与退出，不能只把布尔持有改成允许重复，就声称已完整支持。

第二周信号仍选同十只，但十一期开盘都到原到期，所以卖出，记录十个同开盘重入跳过。新信号不能无限延长旧批。这里没判断这项限制未来是否最好，只确认实现一致。不同重叠设计可以研究，但必须有自己的规格和预期，不按盈利结果临时放宽。

进入、持有与退出现金闭合

初始一万，十张各四十股价十，总名义四千，每单虚构费一，现金五千九百九十。同开盘股票值四千，权益九千九百九十，减少十为费用。断言全部买单、数量和到期，不只检查总持仓四百，因为选错一股也可能保持相同总数和金额。

十一期每股退出十点二，四百股毛收四千零八十，扣十笔退出费，最终现金一万零六十，无持仓。总费二十，价格毛增八十、净增六十，占初始资本百分之零点六。这是合成账，不是真实历史收益，不能按年化或交易次数外推成预测。

股票袖套实际开盘间涨百分之二，账户只投入百分之四十且有费用，两者不能互换。形成期负收益是过去排序输入，既不加到未来利润，也不在进入前就从账户扣损。分开形成、持有和账户三层，才能避免把“跌得多”同时当选择理由和已经赚到反弹。

运行完整批次样例

下载完整示例，保存R585.py，用Python 3.12及以上执行python R585.py。仅标准库和合成价格，源文件docs/growth/research/round-5/examples/R585.py不联网、不读凭证，不使用真实证券历史记录。

断言核精确十名、S12排除、全部买卖单、进入现金五千九百九十、到期十一、终值一万零六十、费二十、持仓零与十次重叠跳过。非有限执行开盘直接拒绝，不拿来造现金。数量、价格、费用与原因一起比较，避免仅末值正确却流水丢失的问题。

输入在首次进入后截断，历史账仍需相同；未来收盘大幅改动，首次名单也必须不变。到期来自进入加五，不依赖传入末行，所以短数据不会为了结算凭空多卖。这个前缀边界很重要，避免测试末期强退改变此前已存在的规则行为，混淆生命周期与报表收尾。

不同反例放在正确层解释

低量S12是选股资格反例，第二周重复信号是持仓生命周期反例，不能都用改回看期解决。排除、到期和跳过分别保留。开盘跳空是另一个账户输入，不允许用较早收盘替代。三种机制即使都改变净值，也有不同所需证据和修复，不应仅归为回测误差。

真实日线不能完整模拟困境股票价差、冲击和流动性。模型无法论证成交时，报告限制或另设明确执行压力测试，不保证买到不可进入的反弹。美股多头样例也不能自动搬到其他制度，不能为了更漂亮收益挑无真实可买条件的极端样本，然后省略未成交记录。

扩展前冻结研究包

归档股票池、排程、公式、量单位、容量、数量、批次期限、重叠优先级、成交与费率版本。加入历史绩效前，从原观察复建普通批与重叠信号，再计算收益指标。来源或成员变化后先比名单与到期，再解释新结果；执行假设变化也需另存，而不是静默覆盖旧账。

完成条件是选择、固定批次和实际模拟现金都可重建，包含明确不重入，而不是证明短反转真实盈利。若扩大到多批资金共享，先定义卖出释放和同时新增的分配，再添加独立验收。这个小例覆盖的是一个透明闭合路径，不能因十股都算完，就声称复杂多期策略已全部实现。

数据在到期前结束时保留仓位和原期限，不能为了报表空仓而倒填退出。前缀夹具故意停在进入之后，对照完整运行已有账。另加末期结算可以，但原因和费用必须区别于策略五期退出，不能混成一次主动卖出。这保护时间测试，也保留批次绩效实际对应哪个持有区间，避免短样本被收尾需求改写。