准备100美元买入，95美元退出，每股只差5美元。既然还能承受300美元损失，是不是可以买60股？先停一下：账户里已经有同一只股票，还有一张没成交的买单。那300美元，并没有完整地留给这次申请。
即使算出的数量不超预算，95也只是参考退出价格。若下一笔可成交价格已经是90，计算表不会替你补上差额。仓位计算有用，前提是分清它在估计什么、还没控制什么。
从预算到数量，中间有哪些门
读完后，你应能分别计算名义敞口、现金占用和情景损失；把已有持仓与有效订单合并，求出同时满足约束的整股数量；对跳空及没有单笔止损的策略作不同处理。最后保存T15订单计算卡，不要求手写代码或提交真实订单。
家庭预算先经过G47/G74，策略资金再按G75的证据与政策处理。本篇只演算给定条件下的新增数量，不凭公式批准家庭资金，不给所有交易套同一风险百分比；零新增始终是可能结果。
带退出参考价的计算思路是：可用于该申请的预计损失金额，除以每单位在指定退出情景下的预计损失。CME教育材料也用退出距离与单位价值解释数量关系。[1] 它讨论的比例例子不在这里当作普遍建议，退出距离也不等于真实亏损上限。
先看同一张表上已经答应了什么
以下独立C8-48全部为合成美元输入，时点2026年10月29日，不改C8原人民币三家庭，也不替换G47独立组合。此账户只做多、无杠杆，现有X股票20股，每股现价100美元，市值2000；可用现金8000，当前权益10000。
还有一张有效X买单10股，限价100，尚未成交。新增申请也最多按100买入，参考退出95。每买入或卖出1股各收0.10美元佣金，无最低费、税费与其他费用；正常情景不另计滑点。实际费率须另查，这套按股费不是C2的教学费率。
内部预审给定同一X敞口合并的正常退出预计损失预算300美元，不是每个订单各有300。另给本次冻结的X金额上限5000美元，制定时相当于当前权益50%，不是普遍安全比例；成交和价格变化后还要按政策重新审阅。
流动性政策给定本次新增最多18股，只为示范额外数量约束，不声称市场保证这18股一定成交。真实场景必须核对报价、深度、成交能力与价格变化，条件不满足时缩单、暂停或不成交。
订单未成交不等于没有占用。10股若全成，需1000美元买价加1美元佣金，内部先预占1001；这不是已经扣款，而是不能同时答应另一笔买入的现金。撤单请求也不能直接释放，需确认实际状态，SEC提示过撤单和重复下单的这类风险。[2]
每股5美元距离，为什么实际用5.2计算
新买1股花100加买费0.10，按95正常卖出收到95减卖费0.10，预计损失5.20。双边费用不能只算一头，也不能既用含费成本再额外加一次同一佣金。
旧20股则从当前市值向前估计：100跌至95，另付未来卖费0.10，每股预计损失5.10，共102美元。过去买入费已经发生，包含在现在的权益状态里，不再计作未来损失。原始买价决定另一种持仓盈亏口径，不替代当前决策的前瞻压力口径。
待成交10股尚未付买费，需按完整5.20预计，预占52美元。已有102加待成交52，共154，剩给本次申请146美元。不要把旧仓、原10股完整订单和它未来的部分成交重复算成三份。
只按这一道损失预算，146除5.20约为28.07，整股向下取28。28股预计145.60，29股150.80已超；剩余0.40不是必须继续花完的零钱，更不是要求调近退出价来凑29股。
退出参考应来自事先定义的研究规则与可执行条件，不能为了买更多股才随意缩短距离。单位损失若为零、负数、价格无效或数据缺失，先检查定义并阻断计算，不能据此得到无限数量。
真正的数量取决于最先碰到的约束
损失预算只答出28股，其他门还要逐一查。现金先扣旧有效订单预占1001，余6999；每新增股需100.10，因此现金最多支持69股。70股要7007，超过6999。
集中金额上限5000，已持2000，待成交单再承诺1000，还余2000美元名义空间；按100买入最多新增20股。佣金从现金支出，不混进股票名义市值。最后还有给定流动性政策的18股限制。
| 约束 | 本次新增整股上限 | 核对口径 |
|---|---|---|
| 剩余预计损失146美元 | 28 | 每股5.20，含未来双边佣金 |
| 扣预占后的现金6999美元 | 69 | 每股买入现金100.10 |
| 剩余X金额空间2000美元 | 20 | 每股名义价格100 |
| 本次流动性政策 | 18 | 给定数量上限，非成交保证 |
共同满足条件的候选最多18股，也可以更少或为零。这个结果由最紧的数量约束决定，不是把四个数量平均。家庭或策略总额度若还有更紧限制，也必须加入，不能用本表覆盖上一层政策。
对18股分别记三栏：新名义敞口1800美元；买入含费现金1801.80；正常退出预计损失93.60。后者占决策前10000权益的0.936%，不是本书先规定了0.936%才倒推数量。无杠杆股票里名义与买价接近，不表示合约、期权或融资交易也能这样换算。
若原10股与新18股均按100完整买入，现金从8000减少1001和1801.80，余5197.20；总持股48股，市值4800，权益9997.20，减少2.80买费。正常退出预计损失合计102＋52＋93.60＝247.60，低于300；所有金额按本例不舍入到更粗单位。
这只是预审与假设成交核对，不是实际成交回报。若部分成交，已成与剩余订单分开：买费已付部分进入当前权益，未成部分继续预占，下一次按新快照复算；不能让订单状态变化制造虚假余额。
95没成交，90才卖掉，会怎样
现在另设不利路径：原两张买单都已按100成交，之后跳空，所有48股只能按90卖出，佣金仍每股0.10。新18股每股损失变为10.20，共183.60，既超过自身原预估93.60，也超过当时剩余146。
按本次初始权益向前合并，旧20股损202，待成交来源10股损102，新18股损183.60，共487.60，超过300预算。全部卖出后账户现金9512.40，与初始10000的差额一致。买单、旧仓和费用没有凭空消失。
止损触发价并不是保证成交价。SEC订单说明指出，止损单触发后成为市价单，执行价格可能显著偏离；改成止损限价可以约束价格，却可能根本不成交。[3] 所以退出距离用于指定情景计算，跳空、停牌和流动性枯竭还须独立压力检查。
本例到90仍能卖出也只是一个给定情景。若无法退出或跌得更深，损失还能扩大；不能把487.60再包装成新的保证上限。保证金、提醒线和退出参考都不能代替这一边界。
没有单笔止损的C2，不能硬塞一个95
C2是另一套规则：SPY与现金，月末总回报信号比较十个月均线，下一有效交易日按规格执行，原始策略子账户10000美元，只多、无杠杆。它没有逐笔固定止损；不得为了使用上面的除法，临时添加一个买价下方5%的退出。
对C2应在子账户资金上限、持有目标、既有持仓和有效目标上检查，再在一致压力情景下估计整体损失。例如独立政策敏感性练习给该10000美元子账户3000美元压力损失预算，简化压力下跌50%、暂不计成本，则全额持有损5000，当前政策不通过。
| 对象 | 有参考退出价的C8-48 | 无单笔止损的C2 |
|---|---|---|
| 估计基础 | 指定退出价与费用 | 持有规则及子账户压力 |
| 数量来源 | 剩余预算、现金等共同约束 | 既定目标与含费数量规格 |
| 额外检查 | 跳空、未成交及共同敞口 | 延迟、长期持有压力及家庭额度 |
| 不允许的简化 | 把95视为保证卖价 | 偷加止损后还称原策略 |
3000除50%得6000，只说明在这一个简化情景下的资金上界，不是新的C2回测结果或批准资本。家庭可以不给资金；若要研究6000美元子账户或降低持有目标，必须单列资金/策略版本并重核费用、现金与其他条件，不能覆盖原10000基线。
C2原成本为成交金额佣金5bp、方向性滑点5bp，基础版小数份额向下取至百万分之一份，并按含费后现金复核。这里没有真实报价，不另编份额或已通过的真实C2结果。策略子账户满仓，也不等于家庭全部资产满仓。
Kelly类方法只留作选读方向：它们依赖胜率、盈亏分布和稳定性等难估条件，不能靠几次盈利可靠填参数。对本篇任务，先把预算、订单与不利路径算清，比套一个看似精确的默认比例更有价值。
改了价格，刚才18股还能沿用吗
解释题：现金占用1801.80为什么不是预计损失93.60？辨错题：旧20股未来损失里为什么不再加过去买费？先各写一句，不要只抄金额。
答案是前者为取得新仓付出的现金，后者为指定未来退出下的差额，买入并非现金全部亏掉。过去费用已进入当前权益，前瞻预算只计尚未发生部分；若改算自最初建仓以来收益，要另用完整成本，但不能混到当前预算重复计费。
近迁移另设决策快照：旧10股买单已确认撤销且未成交，X现价与新买入上限升到105，退出仍95，旧20股未动，现金仍8000；总预计损失预算300、冻结X金额上限5000和新增流动性18股均不变。先重算权益、已有损失预估与单位损失，再判断新增数量。
新权益为10100。旧仓未来每股损10.10，共202；无旧订单预占，余预算98。新单位损失105加买费0.10，减95扣卖费0.10，为10.20，最多9股。现金最多76股，集中金额空间2900按105支持27股，流动性18股，因此共同上限9。
9股预计损91.80，加旧仓202，共293.80；新买含费现金945.90。撤单释放了承诺，价格变化却吃掉更多损失余地，结果反而比18股少。预算300是固定金额，不因为权益涨到10100就自动增加；退出依据和政策若要改，另留版本。
带走T15订单计算卡
卡片写明家庭/策略批准版本、日期币种、当前权益分母、持仓和有效订单；列参考入场/退出、单位价值、每种费用、正常与不利成交假设、合并损失预算和剩余金额。再写各数量上限、整股或份额精度、共同候选数量及零配置理由。
保留名义、买入现金、预计损失三栏，并用假设成交后的现金加市值对回权益变化。请工具导出原字段、订单状态和逐项计算，不只生成一个建议股数；无法核实成交、费用或工具未运行时明确阻断，不用AI补一个看似精确的数量。
小结：先查还有多少余地，再算能买几单位
从当前快照合并持仓和仍可能成交的承诺，把已发生费用与未来损失分开。单位损失除法只能回答指定路径，再与现金、集中、流动性和上层额度共同取约束，余额宽松不代表每道门都宽松。
最后主动换一条不利路径。参考价未兑现或策略本来没有单笔止损时，必须保留真实规则和压力方法；数量算得准，不能把未知成交和未来损失变成保证。
参考资料
- CME Group：Proper Position Size。单位价格距离、价值与数量关系；其比例例子不作为通用建议。
- Investor.gov：Online Investing。成交确认、撤单是否生效及重复订单风险。
- Investor.gov：Understanding Order Types—Investor Bulletin，2026-08-18更新。止损触发与执行价格、止损限价可能不成交及机构差异。
核查日期2026-10-29。C8-48及C2压力参数均为明确合成机制练习，不是原策略真实回测、券商费率或资金建议。AI辅助编写与检查，待人类金融审校与目标读者试读。